Klimainvesteringsfondet Norfund forvalter har f氓tt en rekke overskrifter knyttet til store unng氓tte utslipp. Men hvordan beregner man hvor store utslipp fondets investeringer faktisk unng氓r?
Om verden skal lykkes i 氓 begrense klimakrisen, har vi d氓rlig tid p氓 氓 fase ut fossil energi. Den gode nyheten er at fornybar energi n氓 er konkurransedyktig. Den d氓rlige er at det fortsatt bygges ny kullkraft i utviklingsland, fordi h酶yere antatt risiko i disse landene gj酶r at det ikke er tilstrekkelig tilgang p氓 rimelig kapital til investeringene fornybar energi krever. N氓r land som India skal bygge ut , m氓 vi unng氓 at denne baseres p氓 kull.
Dette var utgangspunktet for opprettelsen av Klimainvesteringsfondet i 2022. Endringsteorien er klar: Ved 氓 tilby kapital til investeringer i fornybar energi, kan fondet 芦tippe vektsk氓la禄 fra kull til fornybart. Og unng氓r man byggingen av et nytt kullkraftverk i 2026, unng氓s millioner av tonn med 氓rlige utslipp.
Beregninger av unng氓tte utslipp
Men hvordan beregnes den faktiske klimaeffekten av investeringene? I land med sterk vekst i energiettersp酶rsel er m氓let en renere energimiks enn landet ellers ville hatt. Klimaeffekten m氓les derfor i 芦unng氓tte utslipp禄. Det er ikke n酶dvendigvis det samme som 芦utslippskutt禄, selv om utbygging av ny fornybar energi ogs氓 bidrar til 氓 forkorte levetiden p氓 eksisterende kullkraftverk og til at disse brukes mindre.
Den anerkjente metoden () for 氓 beregne unng氓tte utslipp tar utgangspunkt i utslippsfaktoren for landets kraftproduksjon. Jo h酶yere andel fossilt i energimiksen, jo h酶yere unng氓tte utslipp ved 氓 bidra til ny fornybar energi. Et solkraftverk i S酶r-Afrika, der kull utgj酶r over 80% av kraftproduksjonen, f氓r st酶rre klimaeffekt enn i Kenya, der 90% av str酶mmen er fornybar.
Fra investeringer i fornybar energi over Norfunds opprinnelige utviklingsmandat, har vi over flere 氓r dokumentert unng氓tte utslipp, basert p氓 faktisk produksjon. Disse resultatene var en del av .
Forventede unng氓tte utslipp
Da fondet ble opprettet, 酶nsket man umiddelbart 氓 dokumentere effektene av fondets investeringer. Det tar imidlertid tid fra en investering gj酶res, til energiproduksjonen er i gang. Klimainvesteringsfondets instruks ba derfor om rapportering p氓 芦forventede (ex ante)禄 unng氓tte utslipp, basert p氓 forventet produksjon, i tillegg til ung氓tte utslipp basert p氓 faktisk produksjon (芦ex post禄).
De forventede unng氓tte utslippene fra Klimainvesteringsfondet har v忙rt langt st酶rre enn ansl氓tt da fondet ble lansert. M氓let om 氓 investere i prosjekter som ville unng氓 14 millioner tonn CO2e 氓rlig innen 2026, ble n氓dd alt i 2023. I 2024 var tallet .
Norfund legger n氓 fram tall for 2025. De viser at investeringene for dette 氓ret alene bidrar til 氓 finansiere ny fornybar energi som vil unng氓 22,7 millioner tonn CO2 氓rlig. De samlede forventede unng氓tte utslippene passerer dermed 40 millioner tonn 氓rlig.
Attribuering 鈥� hvor mye kan man ta 忙ren for?
Forklaringen p氓 den kraftige 酶kningen er at Klimainvesteringsfondet i 2025 investerte i to selskaper (Anthem og Mulilo) med ambisi酶se planer for utbygging av en rekke kraftverk i S酶r-Afrika. Investeringene mobiliserer privat kapital, og er effektive bidrag til omstilling av et av verdens mest kulldominerte land.
N氓r de forventede unng氓tte utslippene kan virke i overkant store, handler det om at disse er beregnet ut fra samlet forventet produksjon fra investeringene, uten hensyn til andelen Klimainvesteringsfondet finansierer. I de nevnte prosjektene er den relativt liten.
Men kan vi ikke beregne andelen utslipp Klimainvesteringsfondets har bidratt til 氓 unng氓? I beregningen av faktiskeutslipp fra en portef酶lje finnes en slik metode, , som beregner utslipp attribuert til hver investor.
Det er mulig 氓 bruke samme metode til 氓 beregne unng氓tte utslipp. Utfordringen er at Klimainvesteringsfondet skal utl酶se investeringer som ellers ikke ville bli gjennomf酶rt. Denne s氓kalte addisjonaliteten tar ikke PCAFs metode hensyn til. Her teller hver krone, den f酶rste i egenkapital eller siste i l氓n, likt, uten 氓 vurdere om den bidro til 氓 utl酶se kapital fra andre.
Ingen beregnet klimaeffekt av transmisjon og lagring
Unng氓tte utslipp fra investeringer i kraftnett og lagring er en annen utfordring. Behovet for slike investeringer er enormt, for 氓 transportere str酶m til der ettersp酶rselen er fra der sol- og vindforhold er gode, og for 氓 balansere nettet n氓r sola ikke skinner og vinden ikke bl氓ser.
Siden det ikke finnes noen god metode for 氓 beregne unng氓tte utslipp av slike investeringer, har imidlertid Norfund valgt 氓 telle effekten som null, selv om det 氓penbart er feil.
脜辫别苍丑别迟 om mange tall – indikatorer for 茅n sannhet
Hva er da klimaeffekten av Klimainvesteringsfondet? Vi skal v忙re 氓pne p氓 tallene som finnes og hvordan de telles. I 氓rets 氓谤蝉谤补辫辫辞谤迟 har vi tall p氓 faktiske unng氓tte utslipp, som etter fire 氓r n氓 ogs氓 er betydelige, sammen med tall p氓 forventede unng氓tte utslipp, og vi har ogs氓 tatt med attribuerte tall. 脜 gi Klimainvesteringsfondet 忙ren for alle forventede unng氓tte utslipp vil v忙re en overdrivelse. 脜 kun bruke attribuerte beregninger vil tilsvarende gi altfor lave tall. Sannheten ligger et sted imellom, med investeringene i transmisjon og lagring som en ukjent joker.
Uansett er tallene bare indikatorer for 氓 vurdere hvorvidt endringsteorien gir mening. De vil aldri gi sannheten med to streker under, og man m氓 unng氓 ren indikatorstyring. Indikatorene er likevel nyttige. Sammen med tall som viser god finansiell avkastning, mener vi de gj酶r det mulig 氓 fastsl氓 at Klimainvesteringsfondet unng氓r betydelige utslipp, og at fondet, slik , 芦faktisk tjener penger per tonn unng氓tte CO2-utslipp禄. Det gj酶r det til et i s忙rklasse effektivt bidrag til 氓 begrense klimakrisen.